[주식] 한국예탁결제원 주가 분석리포트 요약 (2023.05.12) (5)

출처: 한국예탁결제원

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분석리포트: 2023년 5월 12일

 

 

한국예탁결제원 주가 분석리포트

 

 

1. 팬오션(028670): 비수기에 보여준 수익성 주목

-2023년 1분기 실적 당사 추정을 상회. BDI 1,011p에도 OPM 11.3%로 선방

-23년 2분기 Pmax, Capesize 시황 반등. Smax, Handy로 확산 전망

투자의견 매수 / 적정주가 8,000 / 종가 5,230 / 대신증권

 

 

2. 팬오션(028670): 1분기 리뷰 - 원가 적응이 빨랐다

-저시황에 빠르게 적응한 1분기 실적. 향후 손익 개선 가능하나 제한적일 것

-영업이익 1,126억원. 시장 컨센서스 4.5% 상회. 벌크선 영업이익 예상보다 컸음

-정상화된 벌크선 시황 반영해 손익 개선될 전망이나, 연중 저시황이 유지되고 있어 컨센서스는 부담

종가 5,230 / KB증권

 

 

3. 한온시스템(018880): 아직은 실적보다 수주가 우선

-1분기 영업이익 602억원(+98% Yoy, -42% QoQ)으로 부합

-올해도 완성차발 EV 수주 모멘텀 지속

투자의견 매수 / 적정주가 11,000 / 종가 9,690 / 신한투자증권

 

 

4. 한온시스템(018880): 외형 성장 지속, 아쉬운 수익성

-일회성 비용을 고려해도 여전히 아쉬운 수익성, 외형 성장 지속

-각종 비용 하락 및 판가 전가 지속 등으로 점진적인 수익성 회복 기대

투자의견 매수 / 적정주가 12,000 / 종가 9,690 / 미래에셋증권

 

 

5. 한온시스템(018880): Guardians of the BEV

-투자포인트 및 결론

-주요이슈 및 실적전망

-주가전망 및 밸류에이션

투자의견 매수 / 적정주가 12,000 / 종가 9,690 / 현대차증권

 

 

6. 한온시스템(018880): 1분기 리뷰: 아쉬운 수익성

-매출은 견조하였으나, 물류비 부담 지속과 2nd, 3rd Vendor에 대한 비용 보전 부담으로 수익성이 다시 후퇴.

-완성차의 비용보전 프로세스가 연간에서 반기로 개선. 2분기에는 4%대의 영업이익률 회복 예상. 그러나, 매출액 규모 대비 아쉬운 수익성

-자동차 업황 호황에도, 대형 부품사의 수익성 부진이 주가 회복을 지연시키고 있음

투자의견 홀드 / 적정주가 9,500 / 종가 9,690 / 삼성증권

 

 

7. 한온시스템(018880): 놀라운 성장, 아쉬운 수익성

-1분기, 기대치 하회 

-기대보다 느린 수익성 개선

-저점을 다지는 중

투자의견 매수 / 적정주가 12,000 / 종가 9,690 / DB금융투자

 

 

8. 한온시스템(018880): 고객과 협의가 잘 되길 바랄게요

-실적 개선 vs. 높은 밸류에이션

-1분기 리뷰: 영업이익률 2.6% 기록

-컨퍼런스 콜의 주요 내용: 고객사들과의 비용분담 협의

투자의견 중립 / 적정주가 10,000 / 종가 9,690 / 하나증권

 

 

9. 한온시스템(018880): 비용부담 완화, 전동화 납품 본격화 기대

-1분기 실적은 컨센서스 부합

-전동화 아이템의 프리미엄 브랜드향 납품 확대 기대

투자의견 매수 / 적정주가 11,000 / 종가 9,690 / IBK투자증권

 

 

10. 한온시스템(018880): 1분기 리뷰: 이익 저점 통과

-1분기 영업이익 시장 기대치 소폭 하회, 매출액 큰 폭 성장

-1분기 매출액 및 영업이익 각각 2.34조원 (YoY +18.2%), 602억원(YoY +97.7%) 기록

-운송비 및 재료비 상승분은 완성차에 전가 진행 중 (전가비중 약 70%)
투자의견 매수 / 적정주가 14,000 / 종가 9,690 / 다올투자증권